【投实•两会】多么痛的领悟！金龙精密负债率高企 董事长李长杰两会建言打击非法集资
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投实君按：多么痛的领悟！
企业家之痛在今年的人大会上表现得淋漓尽致！甚至于，连建行行长都说，“银行是弱势群体”，行长一喊痛，总理就笑了。
2015全国两会上，全国第十、十一、十二届人大代表、 金龙精密铜管集团董事长李长杰提交了《关于严厉打击非法集资暨拓宽民间投融资渠道的提案》。（全文附后）
“一般来说，正常经营的企业的盈利水平很少超过20%，而以是对此类投资性担保公司要禁止政出多门，多头管理。月息3分至5分向外借款。时间一长，高额融资成本导致企业入不敷出，借款的企业根本无力还款……”
这是切肤之痛的领悟吗？
曾经冲刺IPO的金龙精密尽管于2014年被终止了IPO进程，但我们依然可以从其批露的招股书中看到李长杰的“痛点”：融资渠道匮乏！利润薄如毫毛。
河南金龙精密铜管集团股份有限公司，作为世界最大的精密铜管生产厂家，主导产品为高精度光面铜管、高效内螺纹铜管、高效外翅片铜管。
作为美的、格力等一线空调企业的重要供货企业，金龙精密是中国乃至世界家电产业链上重要的一环。 其业务范围涵盖了空调制冷、建筑供水等多个领域，2011年销售收入达到了350亿元，但其营业利润，仅有1.5亿元！
350亿元的销售收入，1.5亿元的营业利润啊亲！
招股说明书显示，2009年、2010年、2011年，金龙精密的主营业务综合毛利率分别为5.3%，5.02%，3.62%。而贡献了公司九成以上利润的铜管产品在报告期内的毛利率，分别为7.84%、5.41%和4.92%。
毛利率本来就不高，又以几乎每年一个点的速度快速下滑，到了2011年年底，金龙精密的主营业务综合毛利率不足4%。
不足4%的毛利率减去期间费用再减去所得税，金龙精密还能剩下什么？利润比纸片还薄好吧。
我们再看招股说明书：
2009年~2011年，金龙精密的营业收入为152亿元、232亿元、350亿元，三年的营业利润分别为1.54亿元、1.97亿元和1.50亿元。
幸运的是，金龙精密的产能在迅速扩大。不幸的是，公司2011年卖掉350亿元铜管的利润，却比09年卖掉152亿元铜管的利润还要低。
当然，所有公司IPO的目的都是为了融资。但是，仅仅从申报材料中我们也可以看出，金龙精密对于“资金”的渴望尤其迫切。
2009年末~2011年末，公司资产负债率分别为77.78%、77.23%、76.40%，远高于同行业平均水平。公司负债中短期借款、应付票据、应付账款占比最大，报告期各期末，三项负债占公司总负债比例分别为86.02%、84.48%、90.31%，短期偿债压力突出。
金龙精密在招股书中坦率地披露了作为“夹心饼干”的难处，“公司向上游铜矿开采和冶炼企业采购原材料时，主要以现款支付货款，在销售铜加工产品时，主要采用票据贴现方式结算，由于购销结算环节信用期的差异造成营运资金上的压力。”
由于尚未上市，融资渠道单一，为了保证正常的生产经营，“公司采用银行借款、票据贴现、开立信用证等多种资金筹集方式满足资金需求。另一方面，公司为满足不断增加的客户订单需求，通过财务杠杆的运用扩大经营规模，由此造成负债水平较高。”
资金如此紧张，公司却又剑走偏锋：为了回避风险，金龙精密三年来进行了大量的期货交易，但是，期市的瞬息万变给公司带来了更加巨大的风险。
根据公司在招股书中披露的信息，2009年和2011年，公司因期货交易造成的亏损分别达到8138.17万元、1010.03万元、103.26万元。其中，2009年的亏损甚至占同期利润总额的47.55%。
惨痛的教训之下，2012年8月14日，金龙精密作出承诺：
“预计发行人2012年全年的电解铜贸易总额同比将有所下降。2013年及之后，发行人将不再发生套利性质的电解铜贸易，电解铜贸易总额将大幅下降、营业收入亦将大幅下降。”
或许是出于改善负债结构，降低财务费用的考虑，金龙精密总共募资35亿元，却计划把其中的7.5亿直接拿来偿还银行的贷款。
但最终，金龙精密止步IPO，由于其未能上市，我们得不到其进两年的数据。
但是，想想吧，董明珠都开打价格战了，金龙精密的日子能好过到哪里去？
日子不好过的金龙精密并没有停止扩张，2014年5月28日，在美国的阿拉巴马州威尔考克斯县Pine Hiill镇，金龙铜管集团投资1亿美元在该地建设的6万吨精密铜管项目竣工投产。这是我国铜管加工企业在美国的第一个投资项目，也是迄今为止中国在美国投资最大的项目之一。
投实君很想知道，在主营业务没有大幅度改善，市场景气度没有大幅度提高、融资渠道依然匮乏的情况下，金龙铜管扩张的财务逻辑是神马？担保公司？那利率，金龙真心负担不起啊！
银行真能一直做白衣骑士？唉，总理别笑，银行真是弱势群体啊！
从2014年起，新乡金融业风波不断，在新乡腾飞担保陷入挤兑困境之后，新乡市政府副秘书长张建东曾对媒体说过，作为全省财政收入仅次于郑州、洛阳的第三大地市，新乡的民营经济基础一直不错，先后培育出装备制造、生物制药、新能源等六大产业，但进入2009年之后，除生物制药企业发展尚可外，其余产业大多陷入萧条。
其中的一个重要原因是，当地金融业不发达，多数企业的资金来源主要为银行系统，2008年前后，银行为了积极响应中央四万亿的经济刺激政策，先后多次向这些企业发放贷款，鼓励企业购买新设备、上新项目，但随后而至的银根收紧，造成银行贷款中断，不少中小企业因此陷入资金断裂局面。
而以金龙精密的规模和影响力而言，其一举一动，都关乎新乡。李长杰的“痛”，也可以说是新乡制造业之痛！
多么痛的领悟，你曾是我的全部！
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李长杰：今年做《关于严厉打击非法集资暨拓宽民间投融资渠道的提案》
来源：企业家日报
作者：李代广
3月5日，十二届全国人大三次会议在北京人民大会堂隆重召开。
会前，本报记者采访了全国第十、十一、十二届人大代表、金龙精密铜管集团董事长李长杰，请他谈了今年的提案，他告诉记者，今年，他做了《关于严厉打击非法集资暨拓宽民间投融资渠道的提案》
李长杰代表告诉记者，这个提案，缘于一个这样的案由：为了解决我国中小企业融资难的问题，我国于1999年6月正式启动以扶持中小企业发展为宗旨的中小企业信用担保体系的建设，目的是希望通过外部第三方机构的介入分散贷款风险，以促进银行对中小企业的信贷支持，并出台《担保法》、《担保机构管理办法》等法律和管理文件，对担保行业进行规范，从而推动中国担保行业的发展。2003年初，河南省兴起的担保行业“一对一”、“不摸钱”“透明”操作的“郑州模式”，以金融创新的形式受到行业和政府的肯定，在全国推广。
但是，到了2010年，河南省各类担保公司一度达到1640家。大量投机群体进入，担保公司的经营模式开始走样。一些公司以“投资”“理财”为名义，通过门店、社区和媒体等途径，向社会公众大肆宣传并公开吸收社会资金。这些担保公司利用政府的管理漏洞，故意曲解国家关于担保公司、担保业务的相关政策，有意歪曲融资性担保含义，以“投资”为名义，违法吸收公众存款，并号称有高额回报，大肆非法吸收公众存款。
李长杰代表认为，一般来说，正常经营的企业在目前经济放缓的形势下，其企业的盈利水平很少超过20%，而投资担保公司从社会吸储成本大都按月息1分5计算，年利率至少18%，再以月息3分至5分向外借款。时间一长，高额融资成本导致企业入不敷出，借款的企业根本无力还款。在放出资金无法收回的情况下，投资担保公司只能拆东墙补西墙，拿后来客户的资金偿有的甚至包装虚假项目和合同，或是以既有项目超额融资，兑付无法还上的旧客户本息。
就这样，原本好好的“郑州模式”演变成了非法集资。近期，河南平顶山市、郑州数家投资担保公司连锁倒闭，引发投资人大规模抗议。洛阳、焦作、新乡同样的事情也是接连发生，国内的如西安、济南也同样如此。据北京青年报记者不完全统计，仅2014年，河南涉非法吸收公众存款立案的公司至少60家，连同尚未立案但已出现兑付危机的，有一百家左右。仅洛阳的众生源、祥顺两家规模较大的公司，涉案金额就超过10亿元，涉及至少5000名投资人。
据他了解，在这些担保集资融资案件的受害者中大多数是基层的普通百姓，他们当中不乏倾其全部家当者，以及将“棺材本儿”放进去的老年人。集资款项的流失，已经造成了严重的社会恐慌，扰乱了正常的市场经济秩序，损害群众利益，影响社会稳定，还对政府的声誉和形象造成了较坏影响。
面对这样严峻的局面，李长杰代表认为：
一是对此类投资性担保公司要禁止政出多门，多头管理。过去，投资性担保公司有的是有工信部门审批，有的被划归由银监部门负责的，还有的则由当地商务部门管理的，造成了谁管谁也不管的局面，致使担保公司从担保的性质转换为融资投资的性质，而风险控制能力又差，就为后来的倒闭埋下祸患。今后，国家必须出台投资担保方面的管理制度，使金融机构的监管责任落实到位。
二是要处理好担保公司的非法集资融资的案件，就是要对违规的企业严格的依法处置，让他们为自己的违法付出代价。决不能姑息轻饶。
三是要重建新的资金流通渠道。对百姓一方，现在的民间资本投资渠道单一，且股票、基金、债券投资领域长期低迷，伤了大家的心。因此我们必须拓宽民间资本的融资渠道，让大家真正享受到资本投资的成果。对企业一方，国家应该放开银行存款利息的浮动限度管制，由银行根据自己的经营情况自定;放宽民营银行的审批，让民间资本进入其中，使国家公办、民办、股份制性质的银行活跃我国的资本市场，激发金融机构间的公平竞争，共同发展。
四是要加强监管，将这些非银行涉及金融的机构或者企业纳入银监会非银处的监管范围，规范这些机构或者企业的行为，从制度上保证人民的财产安全。
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